Tras el canje, el Gobierno vuelve a buscar financiamiento del mercado y se espera que valide una suba de tasas

El Ministerio de Economía, ante otro test de mercado

El Gobierno anunció una nueva convocatoria para mañana en el mercado local, con el fin de obtener los pesos necesarios para pagar una deuda que asciende a $345.000 millones, que vence en su totalidad y está en manos de inversores privados. Además, buscará captar más fondos para cubrir un déficit fiscal que se amplió fuertemente en los primeros dos meses del año.

Para lograr esto, la Secretaría de Finanzas diseñó varios instrumentos que cubren todas las alternativas hasta aquí dadas a los inversores en pesos. Estos instrumentos incluyen Letras a tasa fija (Lelite y Ledes), otras dos con capital que se ajusta por inflación (Lecer) y bonos atados a la evolución del dólar o los llamados Duales (que dan cobertura contra devaluación o inflación, la que resulte más rentable para el tenedor del papel al momento de su vencimiento).

En el mercado descuentan que, para asegurar un fin de mes tranquilo (la semana entrante habrá otra licitación similar que se liquidará el último día del mes), al Gobierno no le quedará otra que convalidar mayores tasas. Por los precios a los que se operan en el mercado los papeles que se reabrirán mañana y por la suba de 300 puntos dispuesta el jueves pasado por el Banco Central (BCRA) en las tasas de referencia para la economía.

Por lo pronto, por la Letra que se emite a 30 días, la tasa ofrecida (que venían siendo del 69,5%) ya subió al 72,5% anual.

Todas las alternativas sobre la mesa

La decisión que adopte mañana el comité monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos puede incidir en el clima global de mercado y en la predisposición de los inversores para mantener exposición a la deuda en pesos.

"Con una inflación que casi todas las estimaciones privadas ven correr ya al 7% en el mes o por encima, a la entidad no le quedaría otra que volver a reacomodar las tasas al alza nuevamente en breve y, para poder hacerlo (tomando en cuenta el corredor de tasas en que se guía para adoptar estas decisiones), necesita que el Tesoro valide rendimientos mayores mañana" , explicó a LA NACION un ejecutivo bancario.

"Pensamos que el Gobierno necesita mostrar un buen resultado y por ello ofreció un amplio abanico de letras de corto plazo y busca aprovechar la nueva aceleración inflacionaria para tentar demanda del sector privado con las Lecer. Las alternativas post elecciones que ofrece (TV24/TDF24...