Trade electoral: las oportunidades que generan las acciones argentinas a bajos precios

Ajustado en dólares, el Merval cotiza en los 482 puntos; el pico máximo fue de 1800 puntos en 2018

Hoy, en el mercado de capitales argentinos se puede comprar una acción local por lo que cuesta un caramelo Flynn Paff. Luego de cuatro años de caídas casi ininterrumpidas, los analistas del mercado señalan que la Argentina "está barata" y que podría convertirse en una ventana de oportunidad para aquellos perfiles que tengan paciencia. ¿La apuesta que empezó a entrar en escena? El trade electoral.

Actualmente la Bolsa porteña opera en las 145.028 unidades. Se trata de zona de máximos nominales y, si se analiza el recorrido que realizó a lo largo del año , acumula un avance del 75,1% . Sin embargo, al ajustar el valor por el dólar contado con liquidación (CCL), la historia es otra. Hoy se ubica en los 483 puntos, un 15,4% más que en diciembre, pero muy por detrás de su promedio histórico, en torno a las 600 unidades.

Es más, su época de esplendor fue en enero de 2018, cuando el S&P Merval en dólares tocó un pico máximo de 1800 puntos . Pero desde aquel entonces, el indicador se desplomó. Primero, fue el golpe de las PASO de 2019, cuando se hundió 48% en una sola jornada. Luego, entre pandemias y la corrida de los dólares financieros en octubre de 2020, tocó un piso de 244 puntos. Si bien en los últimos dos años logró duplicar ese valor, todavía le resta mucho recorrido hacia adelante.

Caídas del Merval en los últimos dos años, por PPI

"La Argentina está barata, lo escuchamos hace dos años. Los bonos soberanos en dólares están baratos, el Merval está en un piso histórico [en esa moneda], y se convierte en una oportunidad para aquellos inversores que quieran posicionarse en el largo plazo y se animan a pensar al país en los próximos diez años . Es una montaña rusa en el corto plazo, con todos los toboganes habidos y por haber, pero si se mira una Argentina constructiva que va a sentar cabeza, en todo hay valor. Los activos están baratos, pero el riesgo a veces no lo paga ", consideró Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros.

Esta semana, se observaron los primeros atisbos del trade electoral sobre la cotización de los bonos soberanos. El disparador fue el comentario de Máximo Kirchner, quien aventuró: "No creo que Cristina sea candidata" . Los siguientes dos días, los títulos de deuda se dispararon.

La suba sorprendió a los propios analistas del mercado, que explicaron esta reacción por varios factores. En parte, por el buen...