Suben encajes para frenar el dólar sin ceder tantas reservas

El (BCRA) volvió a mostrar ayer que está dispuesto a utilizar todas las herramientas necesarias para evitar que una nueva escalada del vuelva a desordenar la plaza financiera local, en días sensibles dado el contexto global y la inyección de pesos que deriva del proceso abierto para desarmar la deuda que asumió en los últimos años en Lebac.Un día después de haber ofertado al mercado hasta US$1600 millones de sus reservas y liquidado US$981 millones para satisfacer la mayor demanda derivada de la fuerte expansión monetaria que dejó la licitación en que redujo en casi un tercio ese pasivo, el BCRA sorprendió al anunciar en la mañana la cuarta suba de encajes en dos meses. Es una medida con la que aspiró de golpe $60.000 millones, el 18,3% del total de $330.000 millones que habían ganado la calle anteayer.Lo hizo mediante la Comunicación "A" 6550, una circular que dispuso que los 18 bancos que concentran buena parte de la liquidez del sistema debían elevar "desde hoy" [por ayer] del 28 al 31% la porción de dinero captado de terceros que deben mantener inmovilizados como encajes.La entidad que comanda justificó su determinación en la necesidad de mantener "un control más firme de la liquidez en el mercado de dinero". Pero su objetivo inmediato fue evitar que los pesos liberados de Lebac le generen una presión extra sobre la cotización del dólar que lo obligue a sacrificar más reservas para tratar de dosificarla, dado que si algo dejaron a la vista los datos de inflación de julio (3,1% minorista, 4,7% la mayorista) es el fuerte impacto que el salto del dólar de los últimos meses tuvo sobre los precios.La maniobra le resultó: el nuevo ajuste le restó combustible a la demanda de dólares, que se contrajo 52% medida por el volumen negociado (cayó de US$1361 millones a US$656 millones) y colaboró -además de...