Soja: tras los anuncios del Gobierno, una vuelta a los fundamentos de oferta y demanda

La soja viene de transitar una semana muy convulsionada, con anuncios del Gobierno sobre los derechos de exportación, polémica y suba de precios. Pero, también, se conocieron datos importantes vinculados al escenario internacional que no deben ser pasados por alto, ya que podrían aportar nuevas oportunidades. Por delante, un nuevo reporte del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés).Así, una vez definidas las medidas, la atención retornará a los fundamentos de oferta y demanda. Es momento de retomar los números, recalcular, evaluar perspectivas y estar preparados para tomar decisiones inteligentes.Repasando los mercados, la soja cosechó importantes avances en la semana, tanto en el plano local como en el externo. En términos domésticos, hubo un comportamiento muy positivo, pero heterogéneo en magnitudes. Así, las posiciones más próximas sumaron cerca de 20 dólares por tonelada, y a cosecha unos 10 dólares por tonelada.Estos movimientos estuvieron apoyados en las nuevas medidas, pero también en subas en Chicago, las cuales alcanzaron cerca de 10 dólares por tonelada, tras conocerse datos claves vinculados a la oferta en EE.UU.Analizando los anuncios recientes, con un recorte en derechos de exportación a 28% para octubre para harina y aceite, se destaca una mejoría en la capacidad teórica de pago de la industria próxima a US$22/t, frente a la situación previa. En el caso de la exportación de poroto, la capacidad de pago mejoraría unos US$13/t. Todo, con escalonamiento hacia adelante. En cierto punto, esto ya ha sido incorporado a precios, aportando oportunidades temporales.Por otra parte, desde los fundamentos, debe tenerse presente que, el último miércoles, el USDA publicó el reporte trimestral de recuento de stocks físicos. Los números aportaron sorpresa, al dar cuenta de un escenario de oferta menos holgado en el país del norte.En este sentido, el organismo indicó que las existencias (que podrían asimilarse a los stocks finales de la 2019/20, o...