En un mercado en el que sobran los pesos, varias empresas emiten deuda para financiar inversiones

 
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Sin muchos instrumentos financieros que atraigan al inversor, son varias las empresas que están analizando la oportunidad para aprovechar los pesos sobrantes que hay en el mercado y comenzaron a emitir deuda. Dos que ya hicieron sus colocaciones son YPF y Pan American Energy (PAE), que emitieron obligaciones negociables (ON) en los últimos días.Las empresas que quieren mantener el valor de su capital se encontraron con dos limitaciones: la imposibilidad de comprar dólares para ahorro y un mercado de bonos del Tesoro deprimido, al no saber qué hará el gobierno de Alberto Fernández con la deuda pública."Gran parte del mercado en pesos es deuda del Tesoro y está roto. Las letras del Tesoro capitalizables en pesos (Lecap) y los bonos están en valores bajos, a la espera de que haya un canje o una reestructuración", dice Ezequiel Zambaglione, jefe de Estrategia de Balanz."El único instrumento que garantiza recibir el 100% de lo invertido más los intereses son los plazos fijos o las cuentas remuneradas (los fondos T+0), y el que está atrapado en pesos quiere asegurarse cobrar su dinero. Los bonos del Tesoro no lo garantizan, porque no se sabe qué tipo de reestructuración se hará. Con los plazos fijos, aunque la tasa está más baja que antes, por lo menos se sabe que van a recibir su capital. La prioridad es saber cuál es el producto que va a pagar", agrega.Las empresas como YPF y PAE, dice el analista financiero, aprovechan que tienen generación de cash para devolver los pesos y que las tasas de los plazos fijos son bajas para emitir deuda. "De esta forma se pueden financiar relativamente barato", completa.A...

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