Mercado de granos: el USDA no despejó las dudas

Intensas son las jornadas que se viven actualmente en el mercado de Chicago. A la definición productiva por estas latitudes se suma la enorme discusión sobre el devenir de la demanda. Al respecto, el último informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA por sus siglas en inglés) difundido el martes pasado no hace más que incrementar la incertidumbre.Dicho informe no mostró el ajuste esperado por el mercado en los stocks de cierre estadounidenses para el presente ciclo. En este sentido, uno de nuestros contactos en Chicago argumentaba lo siguiente: "Resulta poco creíble que faltando siete meses para terminar el ciclo comercial 2020/2021 y con algo más del 95% del saldo exportable de soja ya vendido y por encima del 85% en el maíz el USDA haya subido los guarismos de ventas externas solo marginalmente".El comentario resulta pertinente, pero al margen del debate, los números siempre son los que mandan. Por ejemplo, la relación stock/consumo de soja estadounidense fue informada en 2,61%, transformándose en la peor de la historia. Con esos datos, las existencias de soja en Estados Unidos solo alcanzarían para cubrir algo más que una semana de abastecimiento. Para ser precisos 9,54 días.Probablemente el USDA esté pensando que, a los actuales niveles de precios o incluso mayores, la demanda debería empezar a mostrar algún signo de racionamiento, aunque -por el momento- ello no esté ocurriendo.En el caso del maíz la historia es un tanto diferente. Con algo más del 10% en la relación stock/consumo, todavía no se llegó a los niveles más ajustados de la temporada 1995/1996 o del período que va desde el...