La menor tensión cambiaria le permitió al BCRA reducir su exposición en los mercados de dólar futuro

El Banco Central redujo a más de la mitad su exposición a los mercados de dólar futuro en los últimos 3 meses

La posición vendida del Banco Central (BCRA) en los mercados locales de futuros del dólar se redujo más de la mitad en los últimos tres meses , una vez que el mercado comenzó a convencerse de que el Gobierno se encaminaba a cerrar algún acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), algo que concretó finalmente el último viernes.

La entidad que conduce Miguel Pesce había vendido contratos por una suma equivalente a los US$5100 millones hasta fines de noviembre pasado en procura de administrar las expectativas generalizadas del mercado sobre un posible salto cambiario tras las elecciones parlamentarias.

A fin de enero esa posición ya había disminuido hasta los US$3790 millones y un mes después se había achicado hasta los US$2700 millones, según los datos conocidos hasta el momento. De acuerdo con las últimas estimaciones, esa exposición habría caído por debajo de los US$2000 millones este mes.

Se trata de un tipo de apuesta que, además, le fue muy redituable en los últimos tres meses al BCRA, al ir aplacándose progresivamente el temor a una posible devaluación desordenada, lo que le permitió embolsar una ganancia de casi $30.000 millones al cabo de 2021 y de más de $24.500 millones sólo en el primer bimestre del corriente año , dada la cantidad de apuestas privadas que se habían jugado a un "saltito" del dólar.

La venta de contratos de dólar futuro es uno de los mecanismos que el Central tiene para intervenir en el mercado y tratar de administrar las expectativas cambiarias. Es una operatoria que consiste en un acuerdo entre un vendedor (rol que en los últimos años cumplió mayormente el ente monetario) y un comprador para asignarle un valor a futuro a la divisa en el mercado oficial que se fija en la rueda final de cada mes y se liquida en pesos en relación a la diferencia que existiera entre los valores pactados y el cierre del tipo de cambio de referencia (Comunicación "A" 3500) que publica el BCRA.

Incluso, una considerada "rareza" en el recientemente aprobado acuerdo: el FMI aumentó el límite máximo de exposición que el BCRA puede tomar en el mercado de futuros al equivalente a US$9000 millones para ahuyentar temores devaluatorios, un 75% por encima de los montos que tenía permitidos, aunque 45% por debajo del máximo de US$16.000 millones que alcanzó...