Gabriel Rubinstein:'La política fiscal para llegar a una inflación de 29% no está a la vista'

Gabriel Rubinstein dirige desde hace 15 años la consultora que lleva su nombre. El año pasado fue destacada por el Banco Central entre 55 instituciones, como la que mejor performance tuvo en las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que publica cada mes la entidad.-Las proyecciones del mercado estuvieron en el centro de la discusión la semana pasada, luego de que el ministro de Economía, Martín Guzmán, le dijera a los líderes empresarios y sindicales que no miraran el REM, porque últimamente las consultoras se equivocaron en sus las estimaciones. ¿Es correcto hacer esa lectura?-Guzmán enfatizó que en la época de Mauricio Macri las consultoras fueron optimistas en sus proyecciones cuando, en realidad, el promedio fue bastante más pesimista. Cada vez que Federico Sturzenegger [expresidente del Banco Central] establecía metas específicas de inflación, nosotros decíamos que no se iban a cumplir. El REM se mantuvo siempre pesimista. Lo que no pudo predecir es la dinámica de la crisis, cuando se desencadenó. Después, si hay un sesgo en las proyecciones actuales, porque en general las consultoras podrían simpatizar más con la política de Macri que con la de este gobierno, es algo difícil de evaluar. Nosotros veníamos bien con las estimaciones y no hemos sobrestimado lo que iba a pasar. De hecho, somos de los más optimistas en términos de inflación para este año: esperamos un 38%, cuando todavía la mayoría proyecta entre 45 y 55%.-Guzmán dijo que la inflación será del 29%, cuando el promedio del REM da 50%.-Sí. Deben estar bajando ahora las proyecciones de las consultoras privadas. Cuando nosotros vimos que era poco probable un escenario de maxidevaluación, bajamos mucho nuestras estimaciones de inflación. En septiembre pasado, las cosas parecían que se le iban de las manos al Gobierno, y parecía que una maxidevaluación era muy probable para bajar la brecha, y que eso iba a ser una exigencia también del Fondo Monetario, con el cual al Gobierno le interesaba cerrar un acuerdo. Esas cosas van pesando. Ahora, el Gobierno dice que van a devaluar 25% anual, lo que implica 1,5% mensual de acá en adelante. Es muy probable que el REM no lo crea. Es probable que vuelva a pasar como en la época de Sturzenegger, cuando el gobierno decía que la inflación iba a ser 15% y las consultoras decíamos que iba a ser 20%. No le terminamos de creer en promedio a lo que dice Guzmán porque lo vemos muy difícil.-¿Cuál es el objetivo de Guzmán de...

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