Los fondos comunes crecen a la par de la búsqueda de inversiones con alta liquidez

Las medidas que buscan sostener rendimientos para las inversiones en pesos influyen sobre las elecciones hechas por los ahorristas Devolución de ganancias

Luego de un inicio de año complicado, la industria de fondos de inversión (FCI) toma impulso. En lo que va de febrero ya acumula inflows (entrada de fondos) por más de $150.000 millones, duplicando así la cifra de enero, y los activos bajo administración marcan un récord en pesos, al superar los $7400 billones. Incluso, en dólares, la industria logró superar los US$20.000 millones, volviendo a niveles de marzo del año pasado. El punto de quiebre se dio a mediados del primer mes del año y, si hay que hablar del por qué de este cambio en la tendencia, vale en principio destacar el movimiento de tasas del sistema (empujado por el Banco Central) y otras acciones del Ministerio de Economía como, sin dudas, el anuncio de la recompra de bonos de la deuda público. Todo ello, en el contexto de un fuerte cepo cambiario.

Las tasas de interés favorecen a la opciones de muy corto plazo

No solo se está apuntalando la remuneración para los pesos en colocaciones de cortísimo plazo, sino que también, simultáneamente, se encarece el apalancamiento de quienes tomaban fondos para comprar dólares. Un marco que, en la actual coyuntura, va reduciendo el premio por tener fondos en instrumentos más largos y privilegiando, en consecuencia, a los de más corto plazo. Una tendencia que se mantendrá, en un escenario en el cual la incertidumbre seguirá siendo alta e, incluso, podría potenciarse de la mano del proceso electoral. Así, el apetito por la rápida liquidez sigue creciendo y eso está claramente reflejado en los flujos hacia la industria de fondos comunes. En lo que va de febrero, los fondos money market llevan recibidos más de $150.000 millones, si se miran las suscripciones netas, tras haber cerrado un enero negativo.

Cuáles son las opciones están privilegiando los ahorristas

También los fondos de renta fija de corto plazo fueron beneficiados. Los nominados en pesos con rescate en 24 horas acumulan flujos positivos por más de $20.000 millones en los días que van de febrero, a razón de un ingreso de $2000 millones diarios. Las carteras de estos fondos reducen la liquidez e incorporan mayor riesgo de mercado. Se inclinan principalmente por letras (a descuento o ajustadas por inflación), bonos de corto plazo, o incluso, por instrumentos de riesgo corporativo (Obligaciones Negociables, Pagarés o fideicomisos...