Federico Tomasevich: 'El cepo al dólar fue útil, pero hoy es un problema'

Federico Tomasevich está convencido de que con sólo tocar algunas variables de la economía local se soluciona el problema de la falta de divisas y, en consecuencia, el cepo al dólar y la escasez de inversión. Una de ellas, sugiere, sería tomar deuda. Claro que para eso debe haber primero una voluntad política y la claridad para ver qué medidas que fueron buenas en cierta circunstancia ya no lo son. "El cepo fue necesario en un momento, pero sostenerlo en el tiempo hizo que se convirtiera en un problema en sí mismo", afirma.-¿Cómo ve el país desde el punto de vista económico y financiero?-El nivel de reservas es alto, por eso no veo grave que algún día se pierda alguna decena de millones de dólares. La agenda económica argentina es soja; Brasil, reservas y precios del real, y yo soy bastante positivo en cuanto a estos temas.-¿Qué le aconsejaría a un inversor que ve lo que sucede aquí con la inflación, el cepo al dólar, la traba a las importaciones?-Hay que ver de qué tipo de inversor se habla, porque cada uno tiene sus propios móviles para invertir. Un inversor de un fondo que busca altísima rentabilidad en bonos, tiene en la Argentina un gran momento; mientras que uno que busca bonos investment grade , acá no tiene nada que hacer. Ahora, si es un inversor que cobró por la venta de soja y tiene pesos, tiene que invertir sí o sí, porque está obligado a hacer algo con ese dinero para que no se le desvalorice. Del mismo modo, los fondos que invierten en economía real hoy no operan en el país.-¿Por qué los fondos no invierten aquí en economía real?-Porque están esperando mejores oportunidades o tiempos para madurar su decisión.-¿Cómo ve que el Gobierno obligue a algunos sectores a invertir en economía real?-En algunas cuestiones donde el privado no alcanza, se necesita un Estado presente, pero eso no quiere decir que el Estado marque todas las reglas de funcionamiento de la economía privada. Una buena regulación ayuda a corregir cuando hay excesos o ausencias.-¿Qué opina de la reforma del mercado de capitales?-Es muy oportuna, porque el mercado de capitales local en los noventa era la mitad que el de Brasil, y hoy el mercado de capitales brasileños es cien veces el argentino.-¿Por qué pasó eso?-El mercado en la Argentina estuvo autorregulado y los vaivenes que tuvo el país, más el default en 2001, no le hicieron nada bien. Pero creo que la reforma puede alinear los intereses de todos los actores para que empiece a traccionar de una manera más integrada. La...