Una escalada que anticipa la campaña electoral

Cuando se cumplían los primeros siete días hábiles de estabilidad del mercado cambiario, después de varios meses de volatilidad, estalló la crisis por el aumento retroactivo de la tarifa del gas. celebraba ayer que el dólar se depreció en los últimos días un 11 por ciento. El peso argentino y el real brasileño son las únicas monedas emergentes que se revaluaron en los días reciente. La moneda brasileña lo hizo a un ritmo del 7 por ciento . El en la Argentina comenzó un proceso de depreciación luego de una devaluación del 110 por ciento desde abril pasado. Pero ninguna fiesta es completa para Macri: justo ahora comenzó una crisis política, promovida al principio por el cristinismo, por un inesperado aumento en la tarifa del gas. El resto del peronismo no tardó en sumarse a la escalada que inició Cristina Kirchner cuando difundió la resolución del secretario de Energía, , sobre el aumento del gas.La nueva política monetaria significa que el crecimiento de la base monetaria es cero. El presidente del Banco Central, Guido Sandleris, modificó la política monetaria para secar de pesos la economía y evitar, así, que la moneda argentina se vaya al dólar. Esa política requiere tasas de interés de más del 70 por ciento, que hacen imposible el crédito para el consumo o la producción. Se trata, como aceptan fuentes oficiales, solo de un bypass o de un "puente" hasta la estabilidad definitiva. De hecho, Sandleris se comprometió a ir flexibilizando de a poco el crecimiento de la base monetaria, pero el proceso comenzará en diciembre, cuando el dinero circulante podría aumentar un 6 por ciento. Fuentes oficiales señalaron que la nueva política monetaria es dura, pero destacaron que no había otra opción luego de varios meses de inestabilidad cambiaria. El dólar no es solo la referencia social más importante del estado de la economía, sino un factor decisivo en la formación de precios. La inflación de septiembre, por ejemplo, no sería inferior al 7 por ciento. Una cifra dramática si se la anualiza. Con todo, todavía el pase de la devaluación a la inflación (el pass through) fue menor si se lo compara con otras experiencias históricas, tal vez por efecto de la recesión, que coloca serios límites a los formadores de precios ante la caída del consumo.Al revés del Fondo Monetario, que prevé para 2019 una caída del 1,6 por ciento del PBI argentino, el gobierno de Macri cree que habrá un crecimiento cero. Eso sucederá porque la comparación del primer trimestre de...