Dólar: los tres frentes del Banco Central en la batalla para no perder reservas

Los dólares son "un bien escaso", dijo el ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas

Los dólares son "un bien escaso" admitió esta semana el ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas , para justificar los mayores controles sobre el tipo de cambio. Las consultoras privadas coinciden con el Gobierno en este tema: en la segunda parte del año, caerán los ingresos de divisas por exportaciones (terminada la cosecha gruesa del campo) y aumentarán las presiones sobre las reservas del Banco Central .

En concreto, el Gobierno deberá administrar los dólares para cubrir tres frentes : la mayor demanda de los importadores para no ahogar el rebote económico, la de los inversores que buscarán dolarizar sus carteras previo a las elecciones y los pagos a los organismos multilaterales . Para este último desafío, el Gobierno recibirá una ayuda a fines del mes próximo , cuando el FMI reparta los derechos especiales de giro (DEG, el dinero del Fondo). A la Argentina le corresponderían US$4400 millones.

Por el lado de las importaciones de bienes y servicios, según la consultora Ecolatina, la demanda que podría haber en la segunda parte del año ascendería a US$30.500 millones . El saldo comercial (la diferencia entre exportaciones e importaciones), sin embargo, se mantendría positivo por la fuerte suba de los precios de las commodities en la primera parte del año.

"El tercer y cuarto trimestre son los más complicados para las importaciones, pero el Banco Central tiene otro as bajo la manga: mandar a las empresas al paralelo, que tiene un costo en la inflación, pero se puede hacer. Nosotros suponemos que no debería haber muchas restricciones, porque si hay faltantes de productos tendrían más impacto a nivel visibilidad y el Gobierno se quiere cuidar con eso , sobre todo en un año electoral", estima Matías Rajnerman, economista de Ecolatina.

El gran debate entre las consultoras es sobre los dólares que necesitará el Banco Central para contener el valor del tipo de cambio oficial y el de los financieros (con la compra y venta de bonos). Según Ecolatina, en la segunda parte del año la entidad podría destinar hasta US$3000 millones , mientras que la consultora Equilibra indica US$2400 millones , ya que proyecta que las ventas diarias en el segmento financiero no superarán los US$20 millones promedio.

"Los agentes se quieren dolarizar previo a una elección, sobre todo cuando el dólar se usa como ancla y sube bastante menos que los precios. Eso genera...