Distorsión de precios, inflación y controles: un combo con final no feliz

1. Inflación. Septiembre dejó un dato algo alarmante en materia de precios y el Gobierno decidió tomar cartas en el asunto. Probablemente, lo más relevante no fue el dato de 3,5% mensual, sino el considerar que nuestra economía está en un nuevo régimen de inflación, al cual no creíamos estar acostumbrados, pero que con el tiempo se vuelve más tangible: en septiembre se cumplió un año en el que la inflación núcleo superó el 3% mensual. Entre 2004 y 2006 la inflación se ubicó por debajo del 1% mensual. En 2007 y hasta 2012, el promedio fue de entre 1% y 2%, para luego subir un punto más entre 2013 y 2017 (y llegar al rango de 2% a 3%). Desde la crisis cambiaria de 2018 y con excepción de la pandemia, el 3% pasó a ser la nueva normalidad. Lo importante es ver cómo sucede esto.

2. Distorsión. La inflación anual, cercana al 53%, es muy similar a la de noviembre de 2019, antes del cambio de gobierno. Si bien el número se asemeja, no son situaciones iguales. ¿Por qué? Básicamente por que entró a jugar un viejo conocido: la distorsión de precios relativos, que nos indica que los precios, sujetos a cepos o alterados por las decisiones gubernamentales, se mueven de manera diversa. Por ejemplo, mientras que hasta noviembre de 2019 el tipo de cambio había aumentado más de 60%, el dólar oficial ahora solo avanzó 29%. De igual manera, aunque en menor medida, los precios regulados en aquel momento mostraban un incremento del 45%, contra el 38% actual. El problema es que el atraso de hoy prenuncia el aumento del mañana y ahora el atraso es mayor. La distorsión de precios provoca un desincentivo a la producción de bienes transables internacionales y demanda recursos fiscales crecientes destinados a paliar su sostenimiento.

3. Congelamiento. Ante estos problemas, el Gobierno decidió realizar un congelamiento de precios. Algo que no es nuevo. En la Argentina las políticas de control de precios nacieron...