Deuda. Incógnita: que harán las calificadoras de riesgo

Si bien las negociaciones se dilataron y el Gobierno extendió hasta el 2 de junio el plazo para alcanzar un acuerdo mayoritario con los acreedores de la deuda bajo legislación extranjera, el país ingresó ayer en un pantanoso escenario al no concretar el pago de los US$503 millones correspondientes a los bonos Globales, inicialmente previsto para el 22 de abril. Si bien la expectativa oficial es avanzar con las conversaciones y finalizar un canje consensuado con la mayoría de los bonistas, el incumplimiento de este pago deja al país en escenario de default y abre el juego nuevamente a las calificadoras internacionales y su boletín de riesgo.En el Gobierno reconocen que no ejecutar el pago de los US$503 millones en concepto de intereses de los bonos Globales 2021, 2026 y 2046 implica una situación de cesación de pagos, plantean que se trata de un soft default, o "default suave", que no complicará el escenario en el corto y mediano plazo porque los acreedores están involucrados en negociaciones para la reestructuración de sus bonos. No obstante, siguiendo las escalas de las calificadoras de riesgo, este escenario deja al país en un escenario de "default selectivo".Para la calificadora S&P, ese es el grado que ya tiene la deuda emitida por el Estado argentino. La firma degradó la calificación el 7 de abril de este año, cuando decidió reperfilar (nuevamente) un conjunto de letras del Tesoro en dólares cuyos vencimientos caían hasta el 31 de diciembre de este año. Ese escenario motivó además que se bajara la calificación que perciben las colocaciones privadas en el país. Fue el 8...