El desafío en 2012 será revertir las pérdidas

El fin de 2011 obliga a hacer balances y, lamentablemente, para los inversores, en esta ocasión deja un sabor amargo. A diferencia de 2010, donde se pudo brindar por el resultado obtenido, este fin de año el inversor deberá cambiar de estrategia. En concreto, en su brindis, deberá pedir un mejor 2012 en materia financiera, que le permita, al menos, recuperar parte de lo perdido.Para explicar el porqué del deseo navideño, basta citar las caídas acumuladas en las principales bolsas en lo que va del año. Europa y Asia, por ejemplo, pierden hasta 25 y 20%, respectivamente. La tendencia en emergentes no fue diferente: Brasil cayó más de 15%; Rusia, 18%; China, 22%, y Turquía, 21%, entre otros. El Merval, en tanto, no fue la excepción: con una baja acumulada de 30 por ciento. Sólo Wall Street salvó el año, pero lejos estuvo de ser una excelente oportunidad.Las expectativas de revertir estas pérdidas, u opacarlas, en lo que resta de 2011 son mínimas. Por un lado, por los pocos días operativos que restan. Por el otro, porque la incertidumbre que afectó a los activos de riesgo en las últimas semanas no desaparecerá. La crisis europea no tiene soluciones mágicas y lo que venga desde la eurozona seguirá impactando sobre las acciones y los bonos. Incluso se entiende que la crisis europea, y el éxito o no que tengan las autoridades en encapsularla, será la variable internacional más determinante para el mercado en los primeros meses de 2012.Colocaciones de deuda de los países más comprometidos, datos macroeconómicos, la evolución de las medidas políticas ya tomadas o que se puedan anunciar, y hasta el accionar de las calificadoras de crédito serán factores que deberán monitorearse de cerca; un combo que terminará definiendo la confianza de los inversores sobre si se podrá evitar caer en una nueva y fuerte recesión mundial.Pero no será lo único para seguir -aunque quizá sí sea lo más urgente-, desde el punto de vista de los operadores. Tampoco el inversor podrá desviar la mirada de Estados Unidos y de los países emergentes (en...