La credibilidad define el resultado de la política económica

Una misma medida de política económica genera resultados muy diferentes dependiendo de si la población le cree al gobierno o no, afirma el economista argentino Guillermo Antonio Roberto Calvo. A partir de las fallidas experiencias de liberalización comercial y financiera de fines de la década de 1970, modeló las denominadas reformas increíbles, análisis que lamentablemente sigue siendo relevante.Al respecto entrevisté al norteamericano Alvin Harvey Hansen (1887-1975), un raro contraejemplo de que resulta muy difícil cambiar de opinión a los 50 años de edad. Durante la década de 1930, pasó de deflacionista a entusiasta divulgador de La teoría general de la ocupación, el interés y el dinero, que John Maynard Keynes publicó en 1936. El seminario que dictó en Harvard, junto con John Henry Williams, entrenó a una generación de economistas norteamericanos dedicados a las políticas públicas. Su Guía de Keynes fue muy leída en su época. Las matemáticas no eran su fuerte, pero suya fue la idea de analizar de manera conjunta el multiplicador y el acelerador, que Paul Anthony Samuelson planteó en 1939.Las expectativas y la credibilidad no parecen estar en el núcleo de La teoría general.-Según la versión que se popularizó a través de mi libro o el comentario bibliográfico de John Richard Hicks. Pero para George Lennox Sharman Shackle, la clave del mensaje keynesiano está en la toma de decisiones bajo fuerte incertidumbre. Ahora bien, tampoco exageremos para el otro lado, como sugiere Roger Edward Alfred Farmer, quien en 1993 publicó La macroeconomía de las expectativas autocumplidas.-Desde la década de 1980 las cuestiones de credibilidad y reputación ocupan un lugar importante en el análisis económico.-En dos contextos diferentes. En los países desarrollados, cuando a partir de 1979 se decidió darle un corte a la tasa de inflación, se planteó la cuestión de cómo hacer creíble que el gobierno en general, y el Banco Central en particular, no se dejarán tentar por alguna ventaja de corto plazo, arriesgando su recuperada reputación. En 1983, Robert Joseph Barro y David B. Gordon plantearon la interacción...