Más brecha cambiaria y falta de financiamiento: las consecuencias de no arreglar con el FMI antes del 21 de marzo

Durante los últimos dos años, el ministro de Economía, Martín Guzmán , dijo que no había apuro para negociar con el Fondo Monetario Internacional (FMI). "Lo importante de un acuerdo con el FMI es hacerlo bien, más que rápido ", repitió en varias oportunidades. Sin embargo, el monto de los vencimientos que hay con el organismo en los próximos meses y el nivel de reservas del Banco Central muestran otro panorama.

El mismo funcionario había anunciado en noviembre pasado que el Gobierno quería lograr un acuerdo técnico antes de que finalice 2021 , pero el estado de negociaciones que describió la semana pasada desanimaron hasta al más optimista .

Solo en el primer trimestre, la Argentina enfrenta pagos de deuda con el Fondo por US$3976 millones, entre capital e intereses, de los cuales US$2877 millones vencen el 21 de marzo . Pocos días después se le debe pagar al Club de París casi US$2000 millones. Adicionalmente, hay que sumarle el vencimiento de intereses de US$693 millones que se les pagó días atrás a los bonistas que reestructuró Guzmán en 2020.

Las reservas netas del Banco Central (las disponibles para utilizar) al 31 de diciembre pasado (último dato disponible) serían en torno a los US$3514 millones (US$131 millones líquidas, US$169 millones en DEG y US$3214 millones en oro), según el Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (Geres).

La buena noticia es que los precios y las cantidades de la cosecha fina del campo están siendo mejores a la esperada y esto permitió al Central no solo no vender dólares en los primeros días del año, sino que compró US$201 millones.

Un informe reciente de la consultora Equilibra sostiene que el incumplimiento con el Fondo implicaría el cierre del acceso al financiamiento a la mayoría de los organismos financieros internacionales, el pago de intereses punitorios al Club de París y y el sector privado perdería cartas de crédito de exportación, acceso preferencial a mercados internacionales e inversión extranjera.

Además, la actividad caería en promedio 2% -en comparación con una previsión de crecimiento en una medida similar-, la inflación se aceleraría al 85%, no habría reducción del déficit primario, el financiamiento del bache fiscal se cubriría principalmente con emisión y tanto el riesgo país como la brecha treparían.

"Desde antes creíamos que la fecha de marzo iba a ser bastante difícil de cerrar, aun si en diciembre Guzmán presentaba la carta de intención al FMI. Ahora estamos a principios de...