El Banco Central deja de emitir Leliq y baja las tasas de interés

El Banco Central anunció la nueva política monetaria

Pese a la fuerte aceleración que mostró y muestra la inflación en las últimas semanas, la nueva gestión del Banco Central (BCRA), que encabeza el economista Santiago Bausili, resolvió hoy reducir las tasas de interés en pesos referenciales para el mercado .

Lo hizo al anunciar que desde mañana, la nueva tasa de política monetaria estará fijada por la que le paga a los bancos por tomarse préstamos a un día, es decir, la de pases pasivos. Se trata de un instrumento de corta duración, cuyo interés ya había reducido la semana pasada del 126% al 100% nominal anual.

A su vez, y dado el "contexto de un excedente significativo de liquidez y de elevada inflación", el directorio de la entidad "consideró prudente mantener una tasa mínima para los depósitos a plazo fijo, que decidió establecer en 110% nominal anual". En los hechos, supone recortar en 23 puntos (estaba en 133%) el interés que estaban obligados a pagar los bancos por los depósitos tradicionales de este tipo captados del público, al trasladar la renta que obtenían por sus inversiones en las Letras de Liquidez (Leliq).

Esto está vinculado, precisamente, a la próxima desaparición de las Leliq, dado que en el mismo comunicado el BCRA anuncia que "decidió dejar de realizar licitaciones" para ofrecer estos títulos entre bancos, dado que serán "las operaciones de pases pasivos su principal instrumento de absorción de excedentes monetarios" y de fijación de la nueva "tasa de referencia".

Para compensar este perjuicio que se le provoca a los ahorristas tradicionales, el BCRA llama a los bancos a continuar ofreciendo al público "depósitos a plazo fijo ajustables por UVA". En ese esquema, eliminó la tasa mínima del 122% que regía para los que se pactaban en modalidad "precancelable", en un intento por otorgarle "previsibilidad a la disponibilidad de los recursos".

"Entiendo que todo forma parte del plan para fortalecer al peso acabando con la emisión monetaria vinculada al pago de intereses de la enorme deuda remunerada que heredaron: De allí que anuncien el fin de las Leliqs para intentar, con ello, despejar el balance del bcra y llevar la operatoria a la Hoja del balance del Tesoro. A nivel consolidado (BCRA+Tesoro) no cambia nada. Ahora habrá que cumplir la promesa de un drástico ajuste fiscal que haga que sea sustentable la deuda que pasará a estar en cabeza del Tesoro ahora ", explica el economista y consultor Leonardo Chialva, de Delphos...