La suba de tasas de los plazos fijos no sedujo a los ahorristas

El anzuelo que lanzó el Banco Central (BCRA) al mercado, al obligar a los bancos a subir en cuatro puntos promedio (de 18,8 a 22,9% nominal anual) la tasa de interés que pagan por los depósitos a plazo fijo -en un intento de desalentar la demanda de dólares- tuvo hasta ahora como principal beneficiario al propio sector público.A dos semanas de lanzada, la medida se reveló insuficiente para acercar más pesos al sistema, lo que hubiera servido para retirarlos de circulación y, de eso modo, dejar vedada temporalmente la posibilidad de que se usen para comprar divisas. Pero desató un arbitraje desde cuentas a la vista a imposiciones a plazo que fue mucho más usado por las tesorerías de las empresas públicas o distintas dependencias del Estado con liquidez que por los privados.Los datos estadísticos del BCRA muestran que desde la imposición del nuevo sistema de tasas mínimas (el pasado miércoles 8) el stock general de plazos fijos en pesos aumentó en unos 12.900 millones, básicamente alimentado por el dinero que migró de las cajas de ahorro (cayeron en 25.600 millones en igual lapso) hacia este tipo de colocaciones.Tentó la mejora en la retribución por inmovilizar los pesos que, aunque no elimina la pérdida de poder adquisitivo (ante la mayor inflación real) al menos la mitiga.Sin embargo, cuando se desagregan las cifras se observa que el 70% (unos $ 8980 millones) de la mejora fue financiada con pesos provenientes del sector público, en tanto que apenas el 30% restante ($ 3860 millones) fue aportado por ahorristas privados.Así las cosas, la medida parece haber funcionado como un subsidio obligatorio del sistema bancario al sector público en momentos en que el déficit fiscal no deja de crecer y el Gobierno recurre a nuevas fuentes para financiarlo.La sospecha de una iniciativa a medida para seguir financiando los desajustes del "modelo" toma cuerpo cuando se observa que la suba de tasas obligatoria llegó con un refuerzo de la cobertura de los depósitos (de 120.000 a 350.000) que cuadruplicó (de 0,06 a 0,15%)...