Walter Molano: 'La Argentina tiene otra oportunidad, pero creo que la va a dejar pasar otra vez'

Walter Molano es economista. Se considera parte de la "segunda generación" de profesionales que se especializaron en el análisis de distintos mercados luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) rompiera con el esquema de negocios financieros concentrados en el sector corporativo que regía hasta el Plan Brady."Fue un quiebre para esta industria. Antes del Brady, toda la inversión que llegaba a los emergentes era de bancos, préstamos sindicados a soberanos. Pero luego del default del 82, la Fed estaba preocupada por limpiar de la cartera de inversiones de los bancos este tipo de inversiones que consideraba riesgosas. Y reclamó que estos préstamos se convirtieran en bonos a descargarse en el mercado, para atomizar riesgos dando comienzo al tipo de negocio con que convivimos hasta hoy", explica haciendo una retrospectiva.Molano cree que parte de los problemas que se sucedieron luego ocurrieron porque no fue un tránsito gradual, sino expeditivo. Y a los bancos de inversión les llevó años preparar a los operadores para evaluar mejor riesgos. "Yo llegué a esta tarea en 1993, en un banco suizo, en que teníamos 35 clientes. Hoy en BCP Securities, que somos un jugador mediano, tenemos unos 7000. Hubo una explosión de inversionistas", describe.Su relación con el país empieza por aquella época. "La Argentina siempre fue uno de los mercados que más hubo que explicar, por sus contrastes. Los que venían o vienen a la Argentina siempre preguntan: «¿Cómo puede ser que un lugar con los adelantos, la cultura y la sofisticación que tienen siempre caiga en los mismos problemas?»", dice hasta imitando el tono de la sempiterna consulta que recibe. "Se maravillan con la combinación de recursos abundantes y una ciudad como Buenos Aires", acota.Veinte años después de tratar de explicarlo sintió la necesidad de hacer un libro. Y lo hizo. Se trata de In the Land of Silver (En la tierra del Plata) en el que abreva en la historia para explicar la tendencia argentina a padecer recurrentes crisis, y esboza una tesis: "Hay cierta clase determinismo histórico que explica la tendencia a repetir crisis" y condiciones estructurales que las favorecen.-¿En que se basa para decirlo?-En la historia. La conquista de América se produce en la búsqueda de oro y la plata. De allí que la cabeza de operaciones para el sur de la colonia fue Potosí. Los españoles colonizadores estaban obligados a abastecerse en España, es decir, por el canal oficial. La ropa, el tabaco, los libros cruzaban el...