El salto del dólar y la baja de tasas restan atractivo a plazos fijos en pesos

La escalada que ensayó el valor del dólar libre (tanto en el blue como en las cotizaciones que surgen de transacciones bursátiles) en la segunda y tercera semanas de mayo y el repliegue que mostraron las tasas de interés que los bancos pagan por captar depósitos, que bajaron del 27 al 24% anual promedio, hicieron perder atractivo al plazo fijo bancario en pesos, la inversión vedette de los últimos meses.El stock de este tipo de colocaciones privadas, que había caído a razón de $ 17.000 millones por mes en diciembre y enero por la corrida al dólar, se recuperó casi totalmente en febrero, al registrar un aumento superior a $ 31.500 millones.Fue cuando los bancos se nutrieron de los pesos que las cerealeras cobraron al pactar con el Gobierno adelantar liquidaciones de dólares. Claro que sólo lo hicieron una vez que el Banco Central (BCRA) obligó a los bancos a desprenderse de buena parte de los contratos de dólar futuro que habían atesorado en los últimos meses (previendo la devaluación de fines de enero). Por esa transferencia, a favor de este tipo de empresas, se armó la bicicleta financiera que rigió hasta comienzos de mayo: fue porque tomaron coberturas cambiarias a precios inferiores a las que se validaban por entonces en la plaza cambiaria y colocaron los pesos a tasa para hacerlos rendir.A ese negocio se subieron enseguida el resto de las empresas con excedentes de tesorería, y luego se sumaron los inversores minoristas, estimulados porque tomaron nota de que el BCRA había congelado el tipo de cambio en torno a $ 8, el valor que el Gobierno había definido como "nivel de convergencia" para el tipo de cambio tras el brusco ajuste devaluatorio de fin de enero.La evolución que mostró el stock promedio de este tipo de depósitos es demostrativa al respecto. Tras el salto de $ 31.500 millones de febrero (algo así como el 10% del total de plazos fijos en pesos), estos depósitos sumaron otros $ 13.000 millones en marzo y $ 10.100 millones en abril.Pero los números de mayo cambiaron la tendencia: restaron más de $ 400 millones, según datos oficiales a la penúltima semana...