Una tarjeta regional, el primer default en la era del ajuste

El primer default de la etapa de ajuste del modelo kirchnerista se produjo anteayer, cuando ingresó en la Bolsa de Comercio porteña una escueta nota de una empresa que daba cuenta de que no podía pagar el vencimiento de un bono que ronda los dos millones de pesos, pero está llamado a hacer "ruido" en el mercado local.La nota la envió Nexo Emprendimientos, una emisora de tarjetas de crédito de origen santafecino y alcance regional, para oficializar que no cumpliría con el pago del "tercer servicio de interés y primero de amortización" de su primera serie de obligaciones negociables (ON), un título con el que en marzo de 2013 había captado $ 15 millones del mercado para financiar sus operaciones.Esa emisión, con tasa Badlar privada más un margen de 6,4 puntos, obligaba a Nexo a reintegrar anteayer el 10% del capital tomado y la tercera cuota de interés que, por el alza de tasas, trepó al 31% en esta oportunidad. Pero en lugar del dinero al mercado llegó la nota que oficializaba el default.Sin embargo, no puede hablarse de algo que hubiera podido tomar por sorpresa al mercado.La empresa, con sede en Sunchales, había ensayado en los últimos años un ambicioso plan de expansión para aprovechar el boom del financiamiento al consumo, que la llevó en octubre de 2012 a comprar una competidora (la tarjeta Leal) y duplicar su cartera de clientes y su cobertura.Ese plan incluyó desde mediados de ese año "la aplicación de una mayor proporción del capital de trabajo a la generación de carteras crediticias en dólares estadounidenses", adquiriendo "carteras generadas a partir de la venta de inmuebles a mediano plazo, mercado donde la operatoria en dólares es habitual", contó Alberto Basañes Vargas, responsable de relaciones con el mercado de la compañía, en una reciente misiva a la Comisión de Valores (CNV). Aquel descalce de monedas, estimulado por un dólar quieto, sería el comienzo de la crisis.En la última parte de 2013...

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