La suba de las tasas de interés provocó una baja en el stock de créditos bancarios

La economía perdió en marzo uno de los motores que a estimular su crecimiento en los últimos años: el del crédito bancario interno.El originamiento de nuevo financiamiento se encuentra "bastante frenado", admiten en las entidades, de préstamos al sector privado en torno a los 475.000 millones de pesos desde hace dos meses."En las empresas pega el ajuste en el nivel de actividad. Entre la gente, la pérdida de poder adquisitivo que significó la aceleración inflacionaria de los últimos meses y, en muchos casos, el renacido miedo a perder el empleo", confió el gerente de crédito de un banco líder, que pidió anonimato y juzgó el fenómeno como "predecible", luego del ajuste monetario que lanzó el Gobierno para retomar el control de la plaza cambiaria.Incluso los saldos de marzo, al día 28, muestran una contracción que ronda los $ 2000 millones, por caídas en el stock de crédito otorgado contra la entrega de cheques o documentos de pago -mecanismo muy usado para el manejo de caja de las empresas- y de financiaciones de consumos realizados con tarjeta y destinadas a facilitar la compra de un auto o valor mueble (prendario). "Esto muestra que por cada peso prestado por los bancos los deudores cancelan una porción superior", explica Andrés Méndez, de AMF Economía, una consultora especializada en temas bancarios y financieros.La pérdida del multiplicador bancario tiene impacto universal si se considera que el destino del crédito en el país se divide en partes casi iguales entre empresas y familias. Y se produce por distintos factores, aunque parece muy relacionado con el torniquete monetario -ver infografía- que siguió a la devaluación desordenada de fin de enero y tuvo entre sus componentes el ajuste en la base monetaria (que restó pesos, es decir, el insumo base) y el salto al alza en las tasas de interés, en un contexto de menor actividad."La suba de tasas viene de la mano con un recorte de los plazos, y este desmejoramiento de la oferta deja afuera a muchos tomadores, es decir, reduce la demanda potencial", juzga el analista Pablo Curat, de Curat, Martínez Larrea y Asociados, para quien no hay que perder de vista que la confianza del consumidor está en mínimos comparables a los de 2002, lo que explica el regreso del temor a endeudarse.El economista Maximiliano Castillo, del estudio Análisis de Coyuntura Económica (ACM), advierte que lo que se está percibiendo es apenas el comienzo de un movimiento de contracción que se hará "sentir más" en los próximos meses...