Planes de estabilización, una materia que, hasta ahora, el país se llevó siempre a marzo

  1. Estabilizar. La palabra estabilización volvió a instalarse en la agenda política. Sin consenso en cuanto al cómo hacer un plan, pero sí con respecto a la necesidad de reducir la dinámica inflacionaria. Los efectos negativos de una inflación alta (y cada vez más alta) son varios. El primero es que disminuye la eficiencia del sistema de precios en la asignación de recursos, porque el alza en la variabilidad de los precios relativos los hace menos confiables como fuente de información. En segundo lugar, destruye las funciones de la moneda local: las de ser unidad de cuenta, medio de cambio y reserva de valor. Otro efecto es la marcada regresividad del impuesto inflacionario, por la inequidad en la posibilidad de tener cobertura frente al alza de precios y por el impacto desproporcionado en las transacciones de bienes de consumo. También se destruye la progresividad del sistema tributario. Y es un factor negativo para el crecimiento: frena la inversión, afecta la relevancia de los estados contables y limita el financiamiento.

  2. Sin éxito. En la historia argentina podemos encontrar muchos planes de estabilización. Desde 1952, solo diez duraron 24 meses o más. Cuando se trató de reducir la inflación, la mitad de ellos tuvo éxito y la mitad fracasó. Pero podría afirmarse que todos los planes fracasaron, porque no pudieron perdurar en el tiempo y el país vive hoy con una tasa de inflación de las más altas del mundo. Porque tan necesario como reducir rápidamente la inflación es generar credibilidad en el éxito continuado del programa. La falta de confianza hace que el plan se vuelva pasajero.

  3. Plan Austral. Tras la vuelta de la democracia, el país estaba sumergido en una gran crisis. La inflación rondaba el 600%, el déficit fiscal rondaba el 11% del PBI, la deuda externa era del 67% del producto y las tasas de interés alcanzaban el 10% anual, a la vez que las reservas estaban a la baja. En junio de 1985 se anunció el Plan Austral. El austral cotizaba a un tipo de cambio fijo de 80 centavos por dólar. Se anunció que el Banco Central dejaba de asistir...

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