Pese a la crisis por la deuda, las empresas siguen financiándose en el mercado local

Paradójicamente, la desconfianza que generan los títulos de deuda pública del país -por el reperfilamiento y la futura reestructuración- les abrió una oportunidad de financiamiento a las empresas en el mercado local.Esta posibilidad, por ahora, se refleja en las últimas emisiones de deuda corporativa, relativamente exitosas, aunque por montos pequeños, de unos US$100 millones.Desde el 10 de diciembre, más de 20 empresas emitieron obligaciones negociables (ON) -bonos de deuda privada-, ya que consiguen tasas de interés más atractivas luego de que se retrajera el financiamiento del sector bancario. Entre ellas se encuentran PCR ($5639 millones), YPF (4185,7 millones), Telecom ($4396,7 millones), Banco Hipotecario ($3388 millones), Arcor ($1653 millones) y Genneia ($1422 millones). Esta semana se sumarán a la lista las petroleras Vista Oil y Tecpetrol."La deuda soberana está fuera de la cancha y entonces queda todo para la corporativa. Está sucediendo al revés del crowding out [efecto desplazamiento]: en vez de que la emisión del soberano deje poco espacio a la colocación de deuda corporativa, el dinero va para financiar a las empresas. Hay una ventana para la deuda corporativa, ya que los portafolios de los fondos de inversión están cargados de títulos públicos", explicó Hugo de Nicola, director de Clientes Institucionales de Balanz Capital. Sin embargo, aclaró que se trata de emisiones inferiores a los US$100 millones.La última empresa en emitir una ON fue Rizobacter, que el pasado viernes adjudicó US$7,6 millones. En la compañía explicaron que desde principios de año comenzaron a vislumbrar la ventana de oportunidades en el mercado de emisiones de deuda, luego de meses de encontrarse cerrado. "Esta es una herramienta alternativa de financiamiento, que debería tomar volumen para potenciar su uso por parte de las empresas. Operaciones de mediano plazo permitieron colocaciones exitosas nominadas en dólares, dólares linked y pesos", comentó Jorge Wagner, director de Administración y Finanzas.Diego Falcone...