País emergente: de niña bonita a ser una de las economías más castigadas

La Argentina tuvo, además de una crisis cambiaria y de balanza de pagos, mala suerte. Cuando logró - que tanto buscó desde el fin del cepo cambiario, el término pasó a ser mala palabra en los mercados globales. A tres meses del anuncio de la decisión por la cual el país dejará de ser un mercado de frontera (la calificación que se le asigna a los mercados con reputación más débil desde el punto de vista del mundo financiero), las esperanzas de que el nuevo mote cambiara en algo la situación económica y financiera del país se diluyeron a un ritmo directamente proporcional a la suba del dólar y la inestabilidad política, según concuerdan los economistas.El próximo jueves, 20 de septiembre, se cumplen tres meses desde el anuncio de MSCI. ¿Qué significa ser un mercado emergente para esta calificadora? En la evaluación del comité que estudia cada caso intervienen diversas variables. Entre otras, el nivel de apertura y el hecho de que el país tenga tres compañías por un tamaño de US$1260 millones. En la actualidad, MSCI incluye a 24 países en su lista de emergentes; entre ellos están Brasil, Chile, China, Colombia, México y Rusia.En medio de la volatilidad global -en la que se juntan y se mezclan en una bolsa gigante temas como la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la crisis turca, el Brexit, el ascenso de partidos de extrema derecha en Europa y las elecciones en Brasil- y también local, los esperados efectos de la decisión de la calificadora con respecto a la Argentina quedaron diluidos.¿Estaría peor la economía en caso de no haber obtenido la reclasificación? El exsecretario de Finanzas Daniel Marx cree que la diferencia no habría sido sustancial. "Es un anuncio que no resta, pero hay que ver cuánto suma -añade-. Evidentemente hubo otras cuestiones que se han superpuesto en el momento, pero que ya venían desde antes, e hicieron que las acciones argentinas no subieran lo que algunos anticipaban".En el mismo sentido, la economista Irina Moroni, de Fundación Capital, describe al anuncio de MSCI como "poco relevante desde el punto de vista de los mercados", ya que, en la práctica, solo significará que los inversores institucionales compren más ADRs el año que viene. Los American Depositary Receipt son los títulos que permiten que una compañía constituida fuera de Estados Unidos pueda cotizar en el país norteamericano."Si el anuncio no hubiese ocurrido, la situación no habría cambiado, ya que hoy los mercados están mirando los...