¿No querer a los 'especuladores'? Claves sobre cómo se financia la economía real

1. Especuladores. "Lo que necesita el país es emprendedores que arriesgan y dar trabajo, no de especuladores financieros que encuentran en inversiones cortas -bonos, títulos, acciones- lo que a otros les cuesta muchos años de sacrificio y esfuerzo trabajando", expresó hace poco el presidente Alberto Fernández. En el discurso público ha calado hondo la idea de que la inversión financiera está disociada de la real. Eso es decididamente falso. No existirían las inversiones financieras si no existieran las necesidades de financiamiento de la economía real. Ni queremos imaginar qué hubiera pasado si los especuladores no hubieran financiado parte del déficit de este año.

2. Plazo. Las inversiones de corto plazo son distintas de las de largo plazo. Los negocios más deseables son los que combinan una tasa de retorno atractiva con un riesgo moderado o bajo y que se mantenga a lo largo del tiempo, dado que a ambas partes les da previsibilidad. Quien toma prestado dinero para comenzar o ampliar su proyecto tiene claro en cuánto tiempo deberá pagarlo y a qué costo. Al inversor (¿especulador?), esto le permite saber cual será el retorno y a lo largo de que período. Es probable que en el mientras tanto las cotizaciones de los activos se muevan o que el contexto global cambie para bien o para mal, pero bajo el compromiso asumido con su acreedor, sabe que recibirá una determinada renta por haber invertido en ese proyecto, sin importar qué suceda con el resto de las variables. Pero cuando los proyectos son muy arriesgados, el equipo que lo desarrolla es poco confiable, o los ingresos están sujetos a mucha volatilidad, aparecen inversores de corto plazo.

3. Instrumentos. Las acciones nacieron para financiar proyectos de la economía real. Tener una acción te convierte en dueño de un porcentaje de una empresa. Quienes inician el proyecto venden acciones para financiarlo. Los bonos son títulos de deuda públicos o privados (en este caso, obligaciones negociables) emitidos para financiar...