Mercado de granos: por qué la soja está en pleno rally alcista

Mientras se confirma la previsible firmeza de la soja en Chicago, vale la pena interrogarse: ¿El rally de precios es sustentable un tiempo más? ¿Hay antecedentes para cotejar?Veamos. Si se analiza la evolución de los precios de la posición más cercana desde 1990 a la fecha (la "pizarra" de Chicago), se aprecia que se verificaron cuatro "rallys" de precios en esos treinta años. Se dieron en 1996/97 (50%); 2004 (70%); 2008 (90%), y el más reciente generado por la sequía de 2012 en Estados Unidos.¿Y cuánto duraron? En promedio, los tres primeros duraron cinco, cuatro y cuatro meses, respectivamente. Luego, los valores retrocedieron al punto de partida.Ahora bien, ¿cómo bautizar a esos "momentos" del mercado sojero? Fueron "picos de racionamiento". O sea, ante el riesgo de desabastecimiento interno, el mercado hizo su trabajo: subir los precios para racionar la demanda externa. Es interesante destacar que el último "rally" iniciado por la sequía de julio/agosto de 2012 en Estados Unidos no duró unos pocos meses. Duró dos años. O sea, al momento de la siembra de aquel año la soja se cotizaba a 470 dólares por tonelada, escaló a los "famosos" 650 dólares y luego aflojó, pero recién perforó los 500 dólares dos años después.Es muy importante aclarar que el contexto en el cual se verificaron las fuertes alzas aludidas (particularmente las tres primeras) es muy distinto al actual. China era otra, la región Asia Pacífico era otra. En definitiva, el "mundo granario" era otro. Es por ello que nuestra opinión sobre esta cuestión viene siendo tan insistente.Ahora bien, la pregunta del millón sería si el actual rally de precios puede asimilarse al de...

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