Mercado de granos: China marcó el ritmo en 2020

Desde nuestra nota del 5 de diciembre las cotizaciones de la soja en Chicago aumentaron más de 50 dólares por tonelada. Y, en nuestra opinión, la historia continuará. Los números no cierran. El termómetro de los precios en dicha plaza es la relación stock/consumo en EE.UU. (reservas), que va camino a ubicarse en niveles similares (o incluso peores) a los que generaron la explosión de precios en 2012.La voracidad china fue la gran responsable del rally de precios verificado en el período agosto/diciembre. No es habitual que algo así ocurra en ese período. Obviamente, la debilidad del dólar y el accionar especulativo de los fondos de inversión también tuvieron su cuota de responsabilidad.La pregunta del millón: ¿cómo sigue esto? La respuesta: muy bien (en materia de precios). Es altamente probable que las cotizaciones en Chicago continúen firmes aunque, por supuesto, con volatilidad.Mientras la plaza continúa asombrada por la demanda externa de soja y de maíz sobre stocks que ya van sufriendo ajustes preocupantes en EE.UU., comenzó la cosecha de soja en Brasil. Como dijimos muchas veces, no es aconsejable jugarle en contra a Brasil en esa materia. Es muy poco probable que en el vecino país se verifique un fracaso productivo en soja. Es otro patrón climático y los rindes que se van reportando por el momento son buenos. Aun así, los guarismos proyectados por el USDA para la Argentina suenan extremadamente optimistas.Así las cosas, el aporte sudamericano no va a poder compensar los ajustados números que se proyectan para EE.UU. en el nuevo ciclo. Los estadounidenses deberán, indefectiblemente, racionar la demanda...