La importancia de la independencia de un banco central: el ejemplo de EE.UU.

Existe consenso a nivel mundial acerca de la importancia de mantener la independencia de la autoridad monetaria de un país respecto al poder político ; principio que, lamentablemente, no se respeta en nuestro país. A este respecto, el objetivo de estas breves líneas es detallar -a modo de ejemplo- la importancia fundamental que este principio tiene para la autoridad monetaria de EE.UU. (Reserva Federal, también llamada Fed tal como se la conoce en el mercado); sin duda una de las entidades monetarias de mayor prestigio a nivel mundial. Esta posición ha quedado explicitada no sólo en los estatutos de la entidad sino también en reiteradas declaraciones de sus miembros, especialmente por parte de su actual presidente Jerome Powell. En este sentido, la Fed detalla cuatro principios básicos que se deben respetar a rajatabla: independencia del poder político, clara trasparencia de sus acciones, respeto a un claro objetivo fijado por ley ("mandato") para sus estrategias monetarias y una ortodoxa regulación del sistema financiero.

Respecto a la independencia de la entidad, la misma descansa en los beneficios de aislar las decisiones monetarias de consideraciones políticas de corto plazo. En efecto, la estabilidad de precios es requisito necesario para mantener una economía saludable y otorga beneficios "inconmensurables para la sociedad a lo largo del tiempo". Sin embargo, a veces lograr estabilidad de precios requiere implementar políticas monetarias que no son populares en el corto plazo, tales como -entre otras- suba de tasas de interés y restricciones de liquidez y de crédito. Precisamente la independencia del poder político es la que -cuando surgen presiones inflacionarias-permite a la Reserva Federal implementar estrategias monetarias restrictivas que desaceleren la actividad económica ; aun cuando las mismas no resultaran del agrado del gobierno de turno. La sociedad norteamericana acepta y comprende los beneficios de estas decisiones. Caso contrario, las consecuencias de atarse a decisiones políticas contrarias a la ortodoxia, arrastrarían a la economía a una mayor inflación y a un menor crecimiento. La actual política de la Fed de restricción monetaria para abatir la inflación a costa de una desaceleración económica de corto plazo es una buena prueba de lo anterior.

Acoplada a la independencia, resulta de fundamental importancia la existencia de transparencia por parte del banco central respecto a las estrategias monetarias implementadas y...