El Gobierno confirmó las limitaciones que enfrenta para financiarse en el mercado y redobla su apuesta por hacerlo vía emisión

El ministro de Economía, Martín Guzmán, ya no sólo blanqueó que erró en la estimación de inflación (del 29% planteado originalmente al 45% aceptado en el nuevo proyecto), sino que también se equivocó en su estimación de financiamiento a través del mercado

El Gobierno confirmó hoy las limitaciones que enfrenta para financiarse a través del mercado doméstico , aunque parte de ellas derivan de su resistencia a validar un aumento en las tasas que paga a los inversores para no poner en riesgo su criterio de "sostenibilidad" de la deuda.

Captó del mercado unos $190.600 millones con la reapertura o colocación de seis instrumentos, monto que le sirve para atender los vencimientos que enfrentará pasado mañana por unos $184.000 millones, pero poco aportan a la posibilidad de sumar recursos para atender la aceleración que registra el gasto público, lo que hace que los pedidos de asistencia financiara mediante emisión al Banco Central (BCRA) se hayan disparado en los últimos meses.

De este modo cerró el mes de septiembre con una tasa de refinanciación del 104%: enfrentaba vencimientos por $446.780 millones y obtuvo $464.995 millones con distintas colocaciones a lo largo del mes.

Esto quiere decir que si bien pudo renovar la deuda vieja, apenas logró captar unos $18.215 millones "extras" algo que explica -en el marco de un fuerte aumento del déficit fiscal- que el Ministerio de Economía le haya tenido que pedir otros $250.000 millones al Central, el mayor monto en lo que va del año.

Las dificultades que enfrenta la administración Fernández para conseguir financiamiento por vía del mercado quedaron explicitadas además por el replanteo de metas que realizó el equipo de Finanzas, que aunque enfrenta el trimestre del año menos exigente en vencimientos de deuda (caducan papeles por poco menos de $1 billón) ya se contenta con cerrarlo con una tasa de refinanciación del 116% (el promedio que lleva en 2021) al 120% , es decir, bien por debajo de la meta que estaba presupuestada. "Son los porcentajes con que nos consideraríamos hechos", dijeron en esas dependencias.

En el mercado ya había llamado la atención que la Secretaría de Finanzas no haya incluido en el menú de la subasta del día algún bono atado al dólar (dólar linked ) para aprovechar la demanda de coberturas al acrecentar los últimos ruidos políticos la incertidumbre. "Pero claro, si el plan es seguir dándole a la maquinita aunque ya eche humo, se entiende", dijo con ironía e incrudulidad un operador a...