La euforia en los mercados impulsa a la economía local

El seguro de "dólar barato" que virtualmente entregó anteayer -y a ocho meses vista- la Reserva Federal de Estados Unidos (banco central de ese país), al decidir que inyectará otros US$ 600.000 millones en el mercado de aquí al segundo trimestre de 2011, para asegurar la reactivación de la economía, desató ayer una nueva oleada de apuestas contra esa divisa que revalorizó al resto de las monedas y materias primas e hizo que las bolsas de países emergentes volvieran a sus niveles precrisis.Localmente, el fenómeno generó las condiciones para que la Bolsa porteña marque su 11° récord nominal de precios consecutivo (con el mayor volumen de negocios del año), la tonelada de soja en pesos alcanzó un nuevo máximo histórico, las reservas del Banco Central (BCRA) están en un nivel inédito cercano a los US$ 52.300 millones y la tasa de riesgo país perforó el nivel de los 500 puntos básicos por primera vez en 32 meses (cerró en 507), luego de haber multiplicado por cuatro ese valor en lo peor de la crisis global.Y en lo más tangible, le permitió a la empresa Arcor, la mayor productora mundial de caramelos y el principal exportador doméstico de golosinas, tener un debut muy auspicioso en los mercados internacionales, con una baja de al menos medio punto en la deuda que colocó.Todo este fenómeno tuvo su correlato en el resto de los mercados de la región y el mundo, que mostraron un dólar cada vez más depreciado y una aceleración en la fuga hacia otras monedas (el real brasileño se apreció hasta US$ 1,678) y activos financieros que prometen dar mejores retornos. A la vez, exacerbó las apuestas por coberturas (la onza troy de oro se negoció en Londres a US$ 1381, un nuevo tope histórico), frente a una situación que juzgan cada vez más peligrosamente inflacionaria.Entre el furor y la preocupaciónEl nuevo capítulo en la denominada "guerra de monedas" también aumentó la inquietud entre las autoridades de mercados emergentes, que temen los costos de este proceso de rebalanceo mundial que intentan los principales países. "Todos quieren que la economía de EE.UU. se recupere, pero no es para nada bueno sólo tirar dólares desde un helicóptero para hacerlo", dijo el ministro de Finanzas brasileño, Guido Mantega. "En la medida en que el mundo no ejerza restricciones a la emisión de monedas como el dólar, lo que no...