Qué esperar del nuevo segundo semestre

Las perspectivas para el segundo semestre dieron un vuelco en cuatro años. Lejos de las expectativas generadas en ese entonces por el Gobierno para la última mitad de 2016, en este 2019 el escenario muestra una economía que completará un segundo año consecutivo de caída del nivel de actividad y pocas alegrías más allá del campo. De cara a una campaña presidencial de resultado incierto, la apuesta del Gobierno es mantener el dólar sin sobresaltos hasta las elecciones y estimular el consumo con medidas como la postergación de aumentos de las y los créditos a beneficiarios de la Según analistas consultados por LA NACION, la estabilidad cambiaria y la baja de la inflación serán determinantes para ver un cambio de tendencia, aunque el impacto será acotado y no cambiará el estancamiento que muestran variables claves como empleo, inversión y la actividad.El es un factor clave que amenaza con generar volatilidad sobre el tipo de cambio y otras variables financieras, sumado a la incertidumbre global con respecto a la guerra comercial entre Estados Unidos y China o el movimiento de las monedas emergentes. "Va a ser un semestre potencialmente volátil. Pero por el cierre de listas, junio también aparecía como un mes inestable y terminó pasando lo contrario", apunta Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma.Un mejor contexto externo -en el que entra en juego que la Reserva Federal resolvió mantener las tasas de interés- consolidó el impacto positivo de la renegociación del acuerdo con el FMI, que archivó la zona de libre flotación y habilitó al Banco Central a intervenir para evitar "movimientos disruptivos" del dólar. Tras tocar máximos de $46,42 el 20 de mayo, el valor minorista retrocedió y junio cerró en $43,70 (bajó 5,2% en el mes). "En un escenario optimista, si este menor nivel de incertidumbre se sostiene debería verse una desaceleración, de a poco, de la inflación, y que eso ayude a recuperar el ingreso real", apunta Caamaño. Los economistas proyectan que en diciembre el valor mayorista de la divisa llegaría a $51 (el cierre del viernes fue de $42,48).La estabilidad cambiaria y el impacto de las paritarias sobre los salarios, que podrán revertir parte de lo perdido, darán más aire al consumo privado, que en el primer trimestre cayó un 10,1% interanual, según el Indec. El Gobierno apostó a iniciativas de corto plazo para dar aire al bolsillo en los meses previos a las elecciones. Entre las medidas están la extensión del programa Ahora 12, el...