Cómo es el portafolio de Guillermo Guichandut

El impacto de modificar la meta de inflación

La conformación de un portafolio de inversión debe considerar el perfil del inversor para determinar los activos que se elegirán. Luego de la modificación de la meta de inflación anunciada, el BCRA comunicó que recalibrará el manejo de la política monetaria para arribar al 2020 con una meta de inflación de 5%. Esto modificó la curva de tasas que se observaba en el mercado secundario de Lebac (Letras del Banco Central), invirtiéndose nuevamente (mayores rendimientos para los plazos más cortos). Creemos que la oferta de dólares financieros mantendrá el peso apreciado en términos reales durante 2018.

Posibilidad de que el país sea mercado emergente

Estaremos atentos a la renta variable ante la posibilidad de que la Argentina integre el índice MSCI de mercados emergentes (un ponderador estadounidense de fondos de capital de inversión, de carteras de emisión de deuda, de indicadores de mercados de valores y de fondos de cobertura). Durante 2017 existió una gran expectativa, provocando una mayor demanda por el equity argentino por parte de fondos internacionales que replican dicho índice. Pero finalmente, no se dio. Esa decisión, que fue una sorpresa para los...