Con dólar y riesgo en sostenida baja, solo la tasa se resiste a caer

El cambio que se notó en el clima hacia el riesgo argentino en los últimos días no logra contagiar aún a la tasa de interés, que si bien se opera con sostenida tendencia a la baja, lo hace en dosis homeopáticas.Nueva evidencia de ello se tuvo en la rueda de ayer que tuvo los siguientes cierres:*Una baja del 2,2% en la tasa de riesgo país (quedó en 711 puntos), tras tocar en el día un mínimo de 702 puntos (el menor nivel en más de un mes, ya que había llegado a 840 puntos en la última semana de 2018), por nuevas mejoras generalizadas en las valorizaciones de bonos y acciones argentinas que cotizan en Nueva York.*Un descenso del 0,6% en la cotización del dólar, que cerró a $37,37 en promedio para la venta mayorista ($38,50 para la minorista) y volvió a dejar latente la posibilidad de que perfore el piso de la zona de no intervención del Banco Central (BCRA), algo que podría ocurrir hoy con solo abrir con una baja de 0,04%, dado que el límite para esta jornada está fijado en $37,555.Pese a este contexto favorable, la tasa de interés de referencia (fijada por lo que el BCRA les paga a los bancos por las Letras de Liquidez -Leliq- a 7 días para mantener restringida la circulación monetaria) quedó en 58,78% nominal anual promedio.Esto indica que bajó solo dos puntos en la jornada respecto de la pactada anteayer y 55 puntos menos que la vigente hace un mes, tras una rueda en la que la entidad que conduce Guido Sandleris volvió a retirar circulante (unos $20.600 millones netos), pese a que viene sobrecumpliendo con holgura su meta monetaria para el mes.Los analistas explican que estas variables se mueven por diferentes canales, por lo que pueden evolucionar en forma heterogénea. Aun así no dejan de notar esa disociación que, incluso, queda muy a la vista cuando se observa que "las letras capitalizables en...