Daniel Marx: 'Hoy, menos gente cree que dejar de pagar la deuda soluciona problemas'

 
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Daniel Marx, exsecretario de Finanzas y actual director de la consultora Quantum Finanzas, fue jefe negociador de la deuda externa argentina entre 1989 y 1993. En una entrevista con LA NACION, el economista señala que la deuda del país no es baja en relación a su PBI, pero que tampoco llega a niveles preocupantes. El problema, apunta, es que la Argentina no tiene desarrollado un mercado de capitales local y enfatiza que la preocupación de todos los analistas es no saber qué "dirección tomará la Argentina después de las elecciones".-¿Cree que esta política monetaria con bandas de no intervención tan anchas era la mejor opción?-Muchísimos países funcionan con regímenes de flotación cambiaria. La Argentina tiene una tradición muy alta de inflación y una sospecha en general sobre la conducta institucional y, en particular, sobre la del Banco Central. Entonces, el dólar funciona como una referencia importante. El BCRA puso las bandas relativamente anchas para dar flexibilidad, pero también actúa tratando de que no se mueva mucho el tipo de cambio, en un contexto donde tiene que construir reputación para que la gente crea más en el peso y no lo utilice solo como moneda de transacción, sino también como ahorro. El Banco Central está enfrentando además una inercia inflacionaria no menor.-¿Por qué la inflación es mayor a la esperada en estos meses?-En parte porque los efectos de la devaluación ocurrida no se habían trasladado a lo que serían los precios correspondientes al costo de reposición de mercaderías. Otra razón es el aumento de tarifas y de otros ajustes de precios relativos, y también por efecto de coordinación de la economía: todos estamos esperando una inflación relativamente alta y actuamos en consecuencia de eso. Esto genera la llamada inercia. Estos tres efectos van más allá de lo que uno puede decir exclusivamente sobre la aplicación de una política monetaria.-El Gobierno dice que este año el poder adquisitivo mejorará porque los salarios se ajustan por inflación pasada. Pero, por otro lado, la inflación este año también será alta y está el impacto de las tarifas…-La mejora del salario en promedio se deteriora con una inflación superior, no hay secreto. Este año, si se esperaba una mejora, hoy se espera menos mejora porque la conjunción de factores hizo que la inflación fuera superior y el salario real, menor.-¿Cuánto cree que será la inflación este año?-Tomando punta contra punta, un 30%.-Sobre la política monetaria, hay economistas...

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