La City, atenta al resultado electoral

Se cerró el tiempo de las apuestas, y ahora hay que recoger las ganancias o pérdidas derivadas del proceso electoral y su primer resultado concreto. Al fin y al cabo, las PASO son la encuesta más real que el inversor tiene para contraponer con sus expectativas. Desde allí, el análisis podrá ser un cambio de estrategia o una profundización de la ya puesta en marcha. Después de todo, habrá revancha y no se tardará en volver a jugar pero con el resultado de octubre. La diferencia entre Mauricio Macri y Daniel Scioli, y la probabilidad de un ballottage o no, será lo primero a leer.

Hoy el principal determinante de los precios de los activos financieros -a la cabeza, el dólar- está centrado en lo político, desde lo cual se arman las expectativas de un modelo económico-financiero 2016. Condición necesaria, y por ahora suficiente, para un primer análisis de rentabilidad esperada.

Mañana el mercado reaccionará al resultado de hoy, y más que seguro no se tardará un solo día en digerir el impacto. Ya que habrá una reacción primaria (podría ser hasta primitiva con movimientos sobre-exagerados), y después una vez más llegarán tiempos de análisis que incluirán posibilidad de acuerdos o no, probabilidades de cambios en el electorado, y más.

Entonces, ¿cuál será el número qué se mirará? En principio, el diferencial de votos entre Macri y Scioli; dos políticas que parecerían identificarse con el cambio o la continuidad. Al menos, con eso jugaron los inversores locales y externos hasta el viernes, y fue justamente lo que permitió el fuerte rebote observado entre jueves y viernes en acciones. Sentimiento que también ayudó a despertar algunos informes de bancos extranjeros, como Morgan Stanley y JP Morgan.

Ahora, ¿cuál podrá ser el número que gatille hasta una posible salida directa del Merval a la zona de máximos previos en 12.600 puntos o más? Un diferencial que esté por debajo de lo que en principio hoy se descuenta, y que está basado en el promedio de las últimas encuestas...