Con el canje de letras y una suba de encajes, ayer se vivió una tregua con el dólar

Con un ajuste al torniquete monetario ideado hace 15 días y la promesa a quienes apostaron a las Lebac en pesos de que podrán obtener hoy cobertura cambiaria canjeándolas por Letras del Tesoro (LETE) en dólares, sin necesidad de venderlas previamente para lograr el pase de moneda, el Gobierno consiguió ayer el primer síntoma de alivio de los últimos días: logró que el peso recuperara un 2% de su valor frente al (la cotización cayó de $29,57 a $29,04 promedio al público) en un día de bajas para el resto de las monedas emergentes.

La renovada apuesta por intentar dejar atrás la corrida se definió durante el fin de semana, tras varias reuniones entre funcionarios del y de Hacienda, como anticipó LA NACION en la víspera. Pero se materializó ayer y tendrá su broche hoy con la inédita subasta de LETE, que permitirá suscribir esos títulos ya no solo con pesos (al tipo de cambio de referencia de ayer, que cerró en $28,7217) o dólares cash, sino también en Lebac.

Lo concreto fue que las nuevas medidas provocaron un masivo reacomodamiento de precios en activos financieros domésticos, que en lo más álgido del día se reflejó en el salto de hasta el 61% que llegaron a marcar las tasas de las Lebac (para la que vence en agosto, que finalmente cerró en 52% anual).

Los analistas avalaron el nuevo intento oficial de ponerle fin a la tormenta financiera y la decisión que volvieron a mostrar las autoridades económicas de dejar en evidencia que su intención es cerrar este capítulo lo antes posible, tras tres meses y medio de costosas cavilaciones.

"El primer paso en una situación como la actual pasa por lograr la estabilización del tipo de cambio. Y estas medidas deberían ayudar, porque el desarme de Lebac por LETE hará que no haya más supermartes, con el alto costo y la emisión monetaria que significaban. Además, se dio otro paso hacia una política contractiva más eficiente y en línea con las metas monetarias acordadas con el FMI, que implican bajar del 29 al 20% la tasa de aumento de la base monetaria", sostiene el director del Estudio Alpha, Hernán del Villar.

"En estas circunstancias hay que probar todas las herramientas para que quien quiera dolarizarse pueda hacerlo, pero de manera ordenada y sin presionar tanto sobre el billete. Hay empresas y personas que se pasaron a dólares y van a necesitar pesos en el transcurso del mes para su actividad: decidieron por temor. Si el mercado se estabiliza, un nuevo equilibrio será la consecuencia lógica y quedará a...