Para la campaña fina 21/22: el mercado exige comenzar a tomar decisiones

A tres meses del inicio de la siembra de los cultivos de fina, el contexto actual de precios comienza a demandar la toma de decisiones por parte del productor argentino. La pregunta que surge naturalmente es: ¿qué cultivo elijo en base a perspectivas de precios, rotación y margen bruto más atractivo?Desde el punto de vista de los fundamentals de mercado, y en base a la consultora francesa Strategie Grains, la producción de trigo a nivel global 2021/2022 crecería 16,6 millones de toneladas debido a los altos precios actuales que llevarán al productor del hemisferio norte a incrementar el área, dejando una relación stock/consumo en los principales países exportadores en niveles de 32%, la cifra más alta de las últimas tres campañas.Esto debería, si el clima se desarrolla de manera favorable en los próximos meses, empujar los precios a la baja. Hoy el precio FOB de los trigos rusos, francés y ucranianos muestran un descuento de US$50 para embarque durante los meses de julio/agosto, versus entrega disponible, dando cuenta de un balance 2020/2021 que termina ajustado y que debería reacomodarse en el próximo ciclo agrícola.Sin embargo, hoy Estados Unidos atraviesa una severa sequía en su área de trigos de invierno y primavera (comenzará a sembrarse a partir de marzo), Rusia acaba de imponer un arancel a la exportación de trigo para la nueva campaña, sembrando dudas sobre el área final a sembrar, y China importaría el segundo volumen más alto de la historia (9,2 millones de toneladas vs. 5 millones de toneladas promedio de los últimos 5 años), intentando sustituir al maíz como forraje. Por tanto, podemos afirmar que queda mucho camino por recorrer en materia de precios.En el caso de la cebada, la misma consultora proyecta una producción global 2021/2022 de 154,9 millones de toneladas, 3,5 millones menos que la actual. La relación stock/consumo en los países exportadores se ubicaría cercana al 13%, el nivel más cómodo desde 2014/2015. A priori, parece un escenario claramente bajista para los precios de este cultivo, sin embargo, el crecimiento de la demanda de...