El BCE podría lanzar una masiva compra de bonos

PARÍS.? Europa está expectante. Hoy, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, podría anunciar en Fráncfort compras ilimitadas de títulos de la deuda de los países en gran dificultad. La medida, solicitada con insistencia por los gobiernos de Grecia, Italia y España, apoyada por Francia y resistida por Alemania, crearía condiciones para comenzar a apaciguar la crisis que azota al euro desde 2010.En el marco de ese nuevo programa de compra de obligaciones, tan esperado por gobiernos y mercados, Draghi también debería anunciar la intención del BCE de renunciar a su estatus de acreedor privilegiado. Hasta el momento, en caso de impago de la deuda pública, la institución es la segunda en cobrar, inmediatamente después del Fondo Monetario Internacional (FMI)."Por el momento, la incógnita se focaliza en la fórmula «compras ilimitadas» que, si fuera confirmada por Draghi, constituiría un enorme avance en la retórica del BCE", afirma Thomas Costerg, economista del Standard Chartered Bank en Londres. "Eso significaría una poderosa señal hacia los mercados."A comienzos de agosto, Draghi había anunciado que su institución estaba dispuesta a comprar obligaciones españolas e italianas a fin de calmar la presión sobre los intereses que deben conceder esos dos países para obtener dinero en los mercados. La condición, sin embargo, era que Roma y Madrid solicitaran previamente la intervención del Fondo de Rescate Europeo (FEEF) y del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE).Ciertos observadores piensan, en todo caso, que el BCE evitará hoy dar demasiados detalles sobre su estrategia con el objetivo de conservar márgenes de maniobra ante un mes de septiembre que se anuncia complicado: la Corte Constitucional alemana debe pronunciarse sobre las atribuciones del MEDE, Grecia recibirá una nueva misión de evaluación de la "troika" (Unión Europea, FMI y BCE), habrá elecciones en Holanda y la economía de España sigue sometida a una intensa presión.PlanEn ese marco, es muy difícil que el BCE precise cuál será el interés máximo exigido a un Estado que desencadenaría la compra de obligaciones de ese país por parte de la institución: "Sería como jugar al póquer mostrando las cartas", opina un especialista de operaciones monetarias.Ciertos analistas apuestan, por el contrario, por una nueva reducción de las tasas directoras de la institución: la segunda en tres meses y la cuarta en menos de un año.Denominado hasta ayer "Monetary Outright Transactions", el plan del...