BANCO MARIVA S.A.
Fecha de disposición | 18 Marzo 2013 |
Fecha de publicación | 18 Marzo 2013 |
Sección | Tercera Sección - Contrataciones |
Estados Contables
Al 31 de diciembre de 2012
presentados en forma comparativa
MEMORIA
A los Señores Accionistas de
BANCO MARIVA S.A.
De acuerdo con las normas legales y estatutarias vigentes, este Honorable Directorio rinde cuenta de la gestión desarrollada a lo largo del cuadragésimo noveno ejercicio económico de la sociedad cerrado el 31 de diciembre de 2012, poniendo a vuestra consideración la presente Memoria, el Balance General, Inventario, los Estados de Resultados y el Informe de la Comisión Fiscalizadora.
Contexto Internacional
En 2012, el contexto externo de Argentina exhibió un notable deterioro como consecuencia del débil crecimiento económico observado a nivel global. Si bien, en los primeros meses del año los países desarrollados mostraron señales de recuperación, el optimismo inicial fue perdiendo fuerza dando lugar a nuevos temores en torno a una mayor desaceleración de la actividad. Con este escenario de fondo, los Bancos Centrales de EE.UU. y de la UME volvieron a asumir un rol protagónico con el propósito de reducir los riesgos globales. A modo de referencia, BCE buscó garantizar la estabilidad del sistema financiero en la zona del euro (a través de sus operaciones de refinanciamiento a largo plazo). Al mismo tiempo, la autoridad monetaria europea anunció un programa de compras ilimitadas de deuda soberana con el objetivo de evitar un mayor incremento en las primas de riesgo. Por su parte, en EE.UU. la Fed decidió incrementar en USD 45.000 millones mensuales la recompra de activos y ligar sus instrumentos de política monetaria al desempeño del mercado laboral.
En los países en desarrollo, las principales economías emergentes comenzaron a registrar una desaceleración, principalmente a partir de los últimos meses de 2011. En el caso de Brasil, este proceso se extendió a lo largo de todo el 2012 afectando principalmente al Sector Automotriz y a las Industrias Metálicas Básicas de Argentina. Adicionalmente, las políticas de administración del comercio llevadas a cabo por nuestros socios comerciales (en respuesta a las restricciones a las importaciones implementadas por la Administración Federal) impactaron en algunas economías regionales. No obstante esto, en el último trimestre del año comenzó a observarse una recuperación de la actividad en Brasil, mientras que el buen desempeño de los indicadores económicos en China permitió disipar los temores de una fuerte desaceleración en el país asiático.
Desempeño Macroeconómico.
En 2012 la economía de Argentina registró una fuerte desaceleración motivada por factores climáticos adversos y un contexto externo desfavorable. Adicionalmente, la implementación de medidas administrativas por parte del Gobierno Nacional, orientadas a controlar la dinámica del Balance de Pagos, repercutió negativamente sobre el nivel de actividad, especialmente sobre el sector de la Construcción. Con este escenario de fondo, el Estimador Mensual de la Actividad Económica registró al mes de Octubre de 2012 un crecimiento de +2% i.a. (desde +8,9% i.a. en todo 2011). No obstante esto, a partir del cuarto trimestre de 2012, algunos indicadores de actividad comenzaron a mostrar una leve mejoría (especialmente aquellos vinculados al consumo de bienes durables y la producción industrial).
Específicamente el deterioro observado en el ritmo de crecimiento del PBI estuvo caracterizado por dos etapas. Durante el primer semestre de 2012 la actividad doméstica estuvo afectada por la pobre cosecha de granos (el efecto “La Niña” dio lugar a una caída de -16% i.a. en la producción de Soja) y el débil desempeño de la economía brasilera. En este contexto, y teniendo en cuenta el escenario menos benigno en términos de servicios de deuda externa, la Administración Federal intensificó los controles sobre las Importaciones y restringió la compra de moneda extranjera para atesoramiento. Como consecuencia de estas medidas, las Importaciones de Bienes de Capital cayeron fuertemente en la primera mitad del año (con mayor profundidad en el 2do trimestre de 2012 cuando exhibieron una contracción de -41,3% i.a. en promedio). Al mismo tiempo, la imposibilidad de acceder al mercado de cambios por parte de los agentes privados dio lugar a una contracción en el número de operaciones inmobiliarias y en el sector de la Construcción (se suspendieron nuevos proyectos ante la imposibilidad de poder realizar las transacciones en moneda extranjera). A su vez, la menor disponibilidad de recursos por parte de los Gobiernos Provinciales tuvo como contrapartida la interrupción de varias Obras de Infraestructura, profundizando la caída en el sector. Por su parte, la Actividad Manufacturera (especialmente el Sector Automotriz y las Industrias Metálicas Básicas) disminuyó por efecto de la menor demanda externa (Brasil). Esto llevó a que la Producción Automotriz retrocediera -14,2% i.a. entre Enero-Junio de 2012.
A partir del segundo semestre del año comenzaron a observarse menores restricciones sobre el ingreso de Importaciones de Bienes de Capital, aunque no fueron suficientes para cambiar la tendencia observada a lo largo de 2012. A su vez, hacia finales del cuarto trimestre de 2012 comenzó a verificarse una recuperación en el Sector Automotriz gracias al mayor dinamismo exhibido por la economía brasilera. No obstante esto, la Producción de Acero Crudo siguió disminuyendo debido principalmente a la extensión de las reparaciones programadas en algunas plantas, mientras que las operaciones de compra-venta de viviendas en la Ciudad de Buenos Aires y la Construcción mantuvieron una tendencia decreciente. Al mes de Noviembre las escrituras en Capital Federal presentaban una caída del -27% i.a., mientras que la Construcción registraba una contracción de -2,7% i.a.
En el frente externo, la Balanza Comercial se situó por encima del nivel registrado el año anterior (12.663 millones de dólares, una mejora de +26,5% en términos anuales), debido a que la implementación de LNA y de medidas administrativas por parte del Gobierno permitió reducir el ritmo de crecimiento de las importaciones a lo largo de todo el año (-8% i.a.). Por su parte, las exportaciones tuvieron un pobre desempeño, en medio de los bajos rendimientos de la cosecha de granos y las menores exportaciones industriales (-5% i.a.).
La Recaudación Tributaria alcanzó 679.799 millones de pesos en 2012 (+25,9% i.a.), levemente por encima de la meta presupuestaria anual. Entre los factores que impulsaron la Recaudación Tributaria se destacaron las Contribuciones a la Seguridad Social (+30,8% i.a.), el Impuesto a las Ganancias (+27,5% i.a.) y el IVA (+23,4% i.a.). Por su parte, los impuestos relacionados con el Comercio Exterior fueron afectados por los malos resultados de la cosecha y las restricciones sobre las importaciones. Por otro lado, el Gasto Primario alcanzaba 491.094 millones de pesos, considerando el período Enero-Noviembre, es decir +29% por encima de lo registrado en igual período de 2011 (en todo 2011 se había expandido en +32,1% i.a.). Esta leve desaceleración en el ritmo de crecimiento anual del Gasto Primario fue el resultado de un menor Gasto de Capital y de la eliminación de los subsidios a los servicios públicos, lo cual se tradujo en una notable desaceleración de las Transferencias Corrientes al Sector Privado. Con este escenario de fondo, el Superávit Primario alcanzó la suma de 6.672 millones de pesos al 30-11-2012 (vs. 25.115 millones de pesos en 2011), mientras que el Déficit Financiero fue de -22.415 millones de pesos (vs. 3.068 millones de pesos en el año previo).
Los Depósitos Privados en pesos (71% de los Depósitos Totales en pesos) avanzaron +42,1% i.a. en 2012 (vs. +28,5% i.a. en 2011), mientras que los Depósitos Públicos en pesos (29% de los Depósitos Totales en pesos) crecieron +26,4% el año pasado (vs. +29,8% i.a. en 2011), considerando saldos promedios. El Sector Privado fue el más dinámico (los PF en pesos se expandieron +51,6% i.a. en 2012 vs. +31,7% i.a. en 2011, considerando saldos promedios), luego que las restricciones al mercado de cambios dieran lugar a un incremento inesperado en las tenencias de pesos de los agentes privados. Por su parte, los PF en pesos del Sector Público registraron una desaceleración (+10,1% i.a. en 2012 vs. +37,6% i.a. en 2011).
En cuanto a la política monetaria, la Base Monetaria mantuvo su sesgo expansivo (creció +38,5% i.a. al 31/12/2012). Durante el año pasado, la emisión de pesos estuvo determinada en mayor medida por el Financiamiento al Sector Público (56% de la emisión de pesos). A modo de referencia el stock de Adelantos Transitorios aumentó en 60.600 millones de pesos hasta 127.730 millones de pesos. Esto fue posible gracias a la reforma de la Carta Orgánica del BCRA que modificó en 10 pp. (hasta 20%) el porcentaje de los Ingresos Corrientes que pueden ser destinados a financiar al Tesoro Nacional. Por otro lado, el Sector Externo (a través de la intervención del BCRA en el mercado spot) logró recuperar protagonismo debido a las medidas administrativas y formales implementadas por el Gobierno en el mercado cambiario. De esta manera, la compra de dólares por parte del BCRA explicó 49% de la emisión de pesos en 2012. A su vez, las Operaciones de Pases y de esterilización permitieron compensar el efecto expansivo de los rubros mencionados. La tasa BADLAR mantuvo un comportamiento descendente durante el primer semestre, aunque posteriormente la competencia de los bancos para captar el exceso de liquidez le dio un leve impulso alcista a la tasa de interés. Adicionalmente, la necesidad de financiamiento por parte de las Provincias y las emisiones de YPF (estatizada en Abril) contribuyeron a la tendencia positiva de la segunda parte del año. De esta manera, la tasa BADLAR alcanzó en 15,4375% al 31/12/2012 (13,9% en promedio vs. 13,3% en promedio en 2011).
Finalmente, el stock de Reservas Internacionales cayó en 3.086 millones de dólares hasta 43.290 millones de dólares, debido a la caída de...
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