Arrancó la dolarización preelectoral, pero esta vez no está liderada por los minoristas

El proceso de dolarización y salida de capitales que suele activarse cada año de comenzó a mostrar sus huellas: los argentinos enviaron al exterior o colocaron "bajo el colchón" durante marzo US$1771 millones, un monto total que prácticamente duplica la "fuga" de febrero, según reveló ayer el (BCRA) al difundir el balance cambiario de ese mes.De esta manera, la denominada formación de activos externos por parte del sector privado local no financiero alcanzó los US$4593 millones en el primer trimestre del año.Se trata de una cifra 24% mayor a los US$3700 millones atesorados en igual período de 2011 (año electoral previo a la imposición del cepo), pero 4,5% inferior a los US$4800 millones que buscaron refugio en los tres primeros meses de 2017, año de parlamentarias. En 2015, año del antecedente de presidenciales más inmediato, ese registro había caído a US$1930 millones, pero básicamente porque la venta local de dólares estaba fuertemente restringida.La salida privada de capitales superó US$18.000 millones en los tres trimestres previos a las elecciones de 2011, aunque fue in crescendo: US$3700 millones en el primer trimestre, US$6100 millones en el segundo y US$8500 millones, lo que derivaría en la imposición del cepo. El acumulado enero-septiembre de 2017 totalizó US$15.500 millones, con una progresión de US$4800 millones, US$2900 millones y US$7800 millones, recordó en un reciente informe la consultora Ecolatina.Esta vez el impulso no vino dado tanto por la compra minorista de billetes, que explicó menos de la mitad de la fuga, al alcanzar los US$805 millones netos. Por el contrario, en marzo estuvo claramente liderado por las inversiones directas e indirectas de residentes en el exterior por un total de US$966 millones. En el mercado sugieren que los minoristas no pueden seguirle el paso esta vez por el recorte que sufrieron ante la caída de salarios."Es el dato relevante del informe ya que certifica que fueron las inversiones de residentes en el exterior, asociadas al mercado cambiario mayorista, las que provocaron los vaivenes del dólar durante marzo", apuntó Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe de esa consultora."En términos brutos, los egresos siguieron en...